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图片起原：pixabay
2月9日，地平线与宁德时间旗下子公司——宁德时间（上海）智能科技有限公司签署计谋相助契约。两边将聚焦新动力汽车智能化升级需求，以“高智能、高安全的智能出行体验”为目标，为全球整车企业与结尾用户提供特别的智能化出行体验。
贵府流露，时间智能是宁德时间旗下专注一体化智能底盘居品研发和手艺就业子公司，中枢居品为磐石底盘。
笔据契约，时间智能将提供其磐石底盘系列化居品与手艺，地平线则将孝敬其全场景赞助驾驶居品以及措置决策等汽车智能化中枢才能。两边通过软硬协同、跨域和会，共同探索从底层架构到顶层期骗的完好智能化体系，为海表里OEM客户提供更具竞争力与各类化的居品聘任与就业赈济。
值得珍惜的是，当作中国自动驾驶第一股，地平线仍处于损失景色。2025年上半年，地平线来自客户合同的收入15.67亿元，同比增长67.6%。经转念佛营损失11.11亿元，同比扩大34.9%；经转念损失净额13.33亿元，同比扩大65.7%。
伸开剩余80%1
配售募资超百亿港元●
2015年，39岁的余凯离开百度，在北京创当场平线，商议标的聚焦于车规级芯片。贵府流露，余凯竖立于1976年，本硕毕业于南京大学，先后在微软亚洲商议院、好意思国NEC商议院职责。2012年，他归国加盟百度，组建了百度深度学习商议院（IDL）。
2024年10月，地平线在港交所上市，扣除刊行用度2.65亿港元，募资净额为51.42亿港元。在这之前，地平线资格了多轮融资。上汽、宁德时间、比亚迪、大家、五源成本、高瓴等均是其投资方，其中，宁德时间在2021年便与Baillie Gifford、云锋基金谄媚领投了地平线的C2轮融资。
地平线暗示，这次与时间智能的计谋相助，记号着两边关系达成了从成本相助到手艺共研、居品共创的进步，联袂迈入了共同创造价值的新阶段。
值得珍惜的是，宁德时间的中枢高管之一也在近期跳槽至地平线——原宁德时间推论总裁朱威出任地平线总裁，原地平线总裁陈朝晨或转任副董事长，聚焦公司料理体系完善及紧要计谋落地。贵府流露，朱威在宁德时间职责8年驾御，2024年底，时任宁德时间乘用车做事部推论总裁的朱威职级从16级上调至17级，但不再庄重具体业务。
在外界看来，这次东谈主事转念，更深度绑定了地平线与宁德时间的产业协同关系。
不外，对地平线来说，其最大的挑战照旧早日达成盈利。2025年上半年，地平线来自客户合同的收入15.67亿元，同比增长67.6%。经转念佛营损失11.11亿元，同比扩大34.9%；经转念损失净额13.33亿元，同比扩大65.7%。同期，招股书流露，2021年-2024年，地平线的经转念损失净额别离为11.03亿元、18.91亿元、16.35亿元。
地平线在2025年上半年损失扩大主如若源于成本加多。2025年上半年，地平线的研发开支23亿元，同比加多62%；行政开支3.07亿元，同比加多26.3%；销售及营销开支2.72亿元，同比加多37.1%。
合手续损失下，地平线在上市一年内两次配售，总数超百亿港元。2025年6月，地平线完成合共6.81亿股的配售，配售价6.93港元/股，共募资46.74亿港元。14.42%将用于加快业务延伸；42.79%将用于研发投资，以进一步擢升手艺实力；42.79%用于其他一般公司用途。
同庚10月，地平线再度完成配售。其6.39亿股配售股份按9.99港元/股配售，召募募资63.39亿港元。10%将用于扩大公司国外商场业务；60%用于投资研发以进一步擢升手艺才能，并赈济中高阶赞助价值措置决策的范围化期骗；10%用于投资新兴领域，举例与Robotaxi干系的筹画；20%用于对上游及下贱业务相助伙伴进行策略性投资。
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大客户收入波动●
从具体业务来看，地平线现在业务有汽车措置决策，包括居品措置决策、授权及就业业务；以及非车措置决策。
2025年上半年，地平线汽车措置决策共收入15.16亿元，同比增长66.1%，占总收入的96.8%。其中，居品措置决策收入7.78亿元，同比增长250%，占总收入的49.7%。地平线暗示，该增长主如若请托量较上年同期增长卓越一半，以及平均售价飞腾，这主如若由于内置征途6处理硬件的居品措置决策出货量快速增长。在赞助驾驶普及化及中高阶赞助驾驶功能加快落地的行业趋势下，公司居品合手续得回客户招供，需求保合手增长。
据高工智能汽车数据流露，2025年中国商场自主品牌乘用车ADAS前视一体机+小域控筹谋平台商场份额中，地平线以47.66%的商场份额占据第一。在2025年中国商场自主品牌乘用车赈济城区NOA筹谋平台商场份额中，地平线以17.88%的商场份额位居第三。
高工智能汽车暗示，在ADAS前视一体机+小域控筹谋平台方面，凭借征途2、征途3平台，地平线在前视一体机和小域控商场酿成踏实的出货基础。征途6B也将加快向低阶ADAS商场浸透。地平线与四维图新、大陆等头部tier1的相助也均得回车企定点，累计定点超10余家品牌，改日头部上风还将进一步自如。
在赈济城区NOA的筹谋平台方面，地平线征途6M/6P在2025年麇集量产上车，带动高阶赞助驾驶筹谋平台份额快速攀升。地平线也因此成为2025年城区NOA商场份额增长最快的厂商之一。现在，地平线HSD已得回国表里多达10家车企品牌的相助，包括奇瑞、长安、大家、一汽奔腾、北汽等，累计定点相助车型超20款，瞻望改日3-5年达成千万级量产范围。
比较居品措置决策的快速增长，地平线的授权及就业业务则仅达成了个位数增长。2025年上半年，地平线的授权及就业业务同比增长6.9%至7.39亿元。地平线暗示，公司向卓越30家汽车制造商及生态系统相助伙伴授权算法及软件，提供设想及手艺就业，助力客户裁汰居品建筑周期，抑制前期建筑成本。
值得一提的是，地平线还存在大客户依赖的问题。2024年，地平线来自前五大客户的收入占总收入的71.8%；来自最大客户的收入占总收入的31.5%。2025年上半年，地平线来自前五大客户的收入占总收入的52.48%；来自最大客户的收入占总收入的19.7%，领会，地平线对大客户的依赖有所抑制。
不外，地平线的前五大客户昭彰波动。2025年上半年的大客户在2024年上半年仅孝敬了3.27%的收入。而2025年上半年的第三大客户，孝敬了11.16%的收入，其在2024年上半年孝敬了37.62%的收入，是彼时最大客户。
大客户的波动、研发开支的合手续高企、两次配售募资，王人展示出地平线仍处于参加期，其正在加快考试“造血”才能。但何时能进入得益期，一经未知数。
作家丨卫河
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